Hvad forårsagede 2008's finansielle krise?
2007-2008 finanskrisen begyndte i USA og blev forårsaget af dereguleringer i mange aspekter af finansverdenen. Afreguleringerne gjorde det muligt for bankerne at engagere sig i hedgefondhandel med derivater. Derivaterne var rentable og tvang bankerne til at kræve flere realkreditlån; de valgte rentefrit lån, der var mere overkommelige for subprime låntagere. Billige realkreditlån ledede forbrugerne til at skynde sig for huse, der forårsagede en uligevægt på markedet, fordi flere mennesker investerede i fast ejendom. Et overudbud af boliger på markedet resulterede i et fald i huspriserne, og investorerne kunne ikke tilbagebetale deres lån. Værdien af derivater faldt drastisk og senere smuldret. Lånene mellem bankerne stoppede, og mange af dem stod over for et likviditetsproblem. Lehman Brothers, en investeringsbank kollapsede og erklærede konkurs i september 15, 2008. Finanskrisen i USA spildte over til andre lande, herunder EU, der førte til den europæiske gældskrise og en global recession.
Deregulering
I 1999 trak Gramm-Leach-Bliley Act tilbage Glass-Steagall-lovgivningen, der tillader banker at indgå kontrakter med to parter, selvom økonomer hævdede, at en sådan handling ville forhindre bankerne i at konkurrere med udenlandske institutioner og kun venture i lavrisiko værdipapirer. I 2000 tillod Commodity Futures Modernization Act uovervåget handel med kredit swaps overruler den lov, der citerede en sådan handling som spil. Flere medlemmer af kongressen lobbied for de to regninger, herunder senator Phil Gramm den daværende formand for Senatet Udvalget om Bankvæsen, Bolig og Urban Affairs, Alan Greenspan dengang Federal Reserve Chairman, og Larry Summers den tidligere finansminister. Anvendelsen af sofistikerede derivater gjorde banken mere konkurrencedygtig, og de mere komplicerede produkter gav mere overskud. De købte derefter de mindre banker og erklærede sig "for store til at mislykkes".
Værdipapirisering af realkreditlån
Banker udstedte realkreditlån, som de så solgte til hedgefonde på det sekundære marked. Hedgefondet kombinerede realkreditobligationer med andre lignende realkreditlån og brugte computersimulerede modeller til at finde værdien af bundtet ved hjælp af de månedlige tilbagebetalingsplaner, sandsynligheden for tilbagebetaling, boligernes priser og de sandsynlige rentesatser. Sikringsfonden sælger senere realkreditobligationer til investorer. Banken kan stadig låne penge ud fordi den modtager betalinger fra hedgefondet. Banken indsamler den månedlige tilbagebetaling, sender den til hedgefondet, der igen sender den til investorerne, langs kæden, er fradrag i form af provision lavet. Transaktionen var risikofri for banken, men risikabelt for investorer, der var dækket af forsikringsselskaber under "credit default swaps". Inden for kort tid var mange involveret i derivater, herunder store banker, forsikringsselskaber og i nogle tilfælde endda individuelle investorer. Bankerne begyndte at udstede subprime-pant, fordi de var risikofrie, og de havde kontanter til at gøre det.
Forhøjede lånepriser
2001-marts-november-recessionen bad Federal Reserve om at sænke Fed-midlerne til 1.75% og 1.24% i november 2002. Renten på rentetilpasningslån blev også sænket. Boligejere, der ikke havde råd til de moderne bolåner, kunne få adgang til rentebeløbige lån, og værdien af subprime-realkreditlån steg med 10% til 20% af den samlede realkreditværdi. Som ved 2007 blev subprime-realkreditlån værdiansat til $ 1.3 billioner. Det skabte en aktivboble i 2005, da potentielle investorer erhvervede lån til at købe huse, ikke at leve, men at eje dem i håb om, at priserne ville fortsætte med at stige. Flere investorer indså ikke, at rentetilpasningslån ville blive nulstillet om tre år, og Fed ville hæve satsen til 2.25% derefter til 4.25% og i juni 2006, det var steget til 5.25%. Huspriserne begyndte at falde, da renten steg, og investorer var ude af stand til at sælge deres aktiver eller tilbagebetale deres lån, der førte til en boblerpause i ejendomsbranchen, der forårsagede bankkrisen i 2007, som senere krøllede til Wall Street og til andre økonomier i 2008.
