Den første officielle valuta i Irak var det osmanniske pund, der blev introduceret i slutningen af det nittende århundrede. På det tidspunkt var Irak optaget af det osmanniske rige, og landet vedtog blandt andet imperiumets valuta. Det osmanniske pund blev udstedt af den kejserlige osmanniske bank (Osmanli Bankas) i Konstantinopel (nutidens Istanbul, Tyrkiet). Den Kejserlige Bank af Persien var den første bank etableret i Irak, og åbnede i maj 19 i Bagdad. Den osmanniske Bank åbnede sin irakiske filial i 1890 og begyndte at udstede sedler, hvis cirkulation tidligere var begrænset til Konstantinopel. Valutaen var en decimal valuta og blev erstattet af den indiske rupee efter britisk besættelse i Irak under Første Verdenskrig I.
Indiske Rupee
Den indiske rupee er den officielle valuta, der anvendes i Indien, og blev også vedtaget i adskillige britiske kolonier, herunder irak. Det britiske imperium introducerede den indiske rupi i Irak i 1915, umiddelbart efter dets besættelse af Mellemøsten-nationen. I stedet for at briterne introducerede det sterlingske pund, som det var tilfældet med sine kolonier på den vestlige halvkugle, besluttede den koloniale magt at bruge den indiske rupee, som havde vist sig effektiv i sin omsætning i adskillige andre kolonier i Asien og Afrika og blev også brugt i lokal og international handel. Den indiske rupee blev udstedt af indiens regering, med hovedkontor i New Delhi, Indien, og dens lokale omsætning blev reguleret af det londonbaserede irakvaluta bestyrelse.
Irakiske dinar
Den irakiske dinar er den nuværende officielle valuta i Irak og forkortes på de internationale pengemarkeder som IQD. Den irakiske dinar består af underenheder kendt som fils, hvor 1 irakisk dinar er ækvivalent med 1000 fils og derfor er decimeret i modsætning til sin forgænger, den indiske rupee. Den irakiske dinar blev introduceret i april 1, 1932, som erstattede den koloniale indiske rupee og blev fastgjort på lige fod med det britiske sterling pund. Irak-centralen blev etableret i 1947 og blev den primære regulerende instans, der kontrollerede omløb og inflation af den irakiske dinar, hvilket også betød, at valutaens faste peg blev omdannet til en hård pinde. I 1949 devaluerede Det Forenede Kongerige det sterlingske pund, en udvikling, der førte til, at Den Centralbank i Irak skiftede til US-dollaren som ankervaluta med den hidtidige krydsfrekvens for sterling pund. Devalueringen af den amerikanske dollar i 1970'erne førte til, at dinar oplevede en dramatisk stigning i værdi, hvor 1 USD svarede til 3.21 IQD.
